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牛叔的父亲在日本统治时期是个汉奸,为保命屠杀抗日义士全家。义士冤魂誓要报仇,却因牛叔能看见游魂,且与群鬼结交,未能得手。为保护儿子辉,牛叔将辉送往国外。牛叔在新界经营山水茶楼,白天营业,晚上款待群鬼。辉二十六岁回港,地产商欲收购茶楼地皮,牛叔拒绝,辉偷地契被发现,慌乱中击倒父亲。群鬼愤怒,放任义士冤魂复仇,辉死于车祸。辉魂魄回到茶楼,悔恨不已。牛叔与冤魂交易,以命换子命。辉醒来,发现死者竟是牛叔,悲痛万分。